摩根士丹利科技访谈-Joe-Moore谈英伟达融资与竞争格局-博通与联发科对比-AMD人工智能与CPU前景-美光与闪迪产业链调研及偏好

摩根士丹利科技访谈：Joe Moore 谈英伟达融资与竞争格 局、博通与联发科对比、AMD 人工智能与 CPU 前景、美 光与闪迪产业链调研及偏好 20260131 摘要 英伟达计划未来 6-7 年向 OpenAI 投资 1,000 亿美元，每千兆瓦产能投 入 100 亿美元，旨在支持 AI 生态系统发展并实现其万亿美元营收目标， 目前未承担显著信用风险，仅与 CoreWeave 有少量信用义务。 市场担忧 OpenAI 数据乐观，但即使实际数据仅达到预期两倍，仍对英 伟达未来业绩超预期抱有信心。英伟达向所有客户供货，市场地位稳固， OpenAI 若能更清晰地阐述其收入和盈利模式，将有助于改善市场对其 的看法。 谷歌内部采用混合模式，在需要灵活性的场景使用可编程架构，功能固 定场景采用 TPU。Anthropic 大量使用英伟达产品并保持合作，所有已 发布模型均基于 Hopper 架构，Blackwell 架构部署较晚。 短期内，AI 芯片市场并非零和博弈，未来 12 个月需求依然强劲，各厂 商均可将产能转化为销量。英伟达市场份额约为 85%，预计将保持稳定， 行业增长受限于生态系统支撑能力，各公司增长率在 ...