螺纹：震荡格局延续区间交易为主

螺纹：震荡格局延续 区间交易为主 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 2026-02-02 【产业服务总部 | 黑色产业服务中心】 研究员 姜玉龙 执业编号：F3022468 投资咨询号：Z0013681 2月观点：震荡格局延续 区间交易为主 逻辑与策略 1月回顾：1月份，黑色期货价格冲高回落，呈现出"倒V型"走势，较去年12月底稳中有涨，就指数涨跌幅度而言，呈现出焦煤 >焦炭>热卷>螺纹>铁矿格局。宏观方面，市场氛围偏暖，大宗商品价格普涨，而黑色表现平淡。产业方面，1月螺纹钢需求季节性走 弱，产量小幅回升，库存逐步累积，不过目前库存处于近年同期低位水平。 2月展望：宏观方面，全球不确定性加剧，美国对伊朗实施新一轮制裁、美联储新任主席人选影响后期货币政策，短期国内可能 处于政策真空期，产业方面，2月因春节放假，钢材需求回落幅度加大，累库速度会加快，目前钢厂利润尚可，关注产量变化，原料端， 节前下游仍存在一定补库空间，对原料价格有所支撑，不过原料自身供需格局偏宽松。从估值角度来看，目前螺纹钢价格略高于电炉 谷电与长流程成本，估值中性略偏低，预计2月价格涨跌空间都不大，延续震荡格局 ...