中辉能化观点-20260202

中辉能化观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 中东地缘不确定性较高，油价短期震荡偏强。地缘：中东地缘拉扯，美伊 | | 原油 | 空头反弹 | 谈判仍有较大不确定性，油价波动加剧，短期防风险为主；核心驱动：供 | | ★ | | 给过剩格局仍未扭转，需求淡季到来，油价仍有下行压力；关注变量：美 | | | | 国页岩油产量变化，俄乌以及中东地缘进展。 | | | | 中东地缘提振油价叠加沙特上调 CP 合同价，成本端拉动液化气反弹。成 | | LPG | | 本端油价短期受地缘扰动反弹走强，沙特上调 2 月 CP 合同价，成本端利 | | ★ | 空头反弹 | 好；供需方面，液化气商品量出现下降，PDH 开工率维持在 70%上方，下 | | | | 游化工需求存在韧性；库存端利多，港口库存环比下降。 | | L | | 两油石化库存降至同期低位，上中游显性库存暂无突出矛盾，涨势延续， | | ★ | 震荡偏强 | 关注地缘变动。近期装置陆续回归，预计本周产量环比增加，基差跌至同 | | | | 期低位，关注后市需求验证情况。 | | | | 节前仍 ...