中辉黑色观点-20260202

【品种观点】 螺纹钢：螺纹需求环比略降，产量在利润支撑下回升，库存继续累积。铁水产量变化不大， 钢厂利润总体一般，原料价格偏高抑制钢厂补库积极性。热卷：热卷产量及表需相对平稳， 库存略有下降，绝对水平偏高。在产量较低，需求稳健的状态下，冬储累库压力或不大。现 货相对较弱，基差在平水附近波动。 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 螺纹钢 ★ | 谨慎看多 | 螺纹需求环比略降，产量在利润支撑下回升，库存继续累积。铁水产量变化不大，钢 厂利润总体一般，原料价格偏高抑制钢厂补库积极性。钢材供需层面矛盾有限，宏观 | | | | 情绪阶段性偏强， 中期维持区间运行。 | | | | 热卷产量及表需相对平稳，库存略有下降，绝对水平偏高。在产量较低，需求稳健的 | | 热卷 | 谨慎看多 | 状态下，冬储累库压力或不大。现货相对较弱，基差在平水附近波动。高库存、低基 | | ★ | | 差对行情形成压制，短期宏观氛围偏暖， 中期维持区间运行。 | | 铁矿石 | 谨慎看空 | 钢厂库存水平明显上升，补库还将持续，但幅度缩小，铁水环比小幅回落，铁矿基本 | | ★ | | ...