黑色金属数据日报-20260202

随着市场情绪转暖,双硅价格震荡向上。首先是当前国内经济韧性, 地产短期企稳复苏迹象明显,其次是板块轮动效应强 化,黑色受低估值强支撑,再者是市场资金充盈,流动性推动叙事不可小觑,而产业情绪谨慎,中下游低库存,补库需求释 放可期。需求端,直接需求和终端需求整体平淡,需求端短期暂时难有改善。供给端,整体合金厂利润不佳,但产量依旧偏 高。合金厂自身减产或控产的驱动不足,中期供给过剩压力仍不减。宏观方面,国内宏观政策加速出台,岁末年初稳经济需 求下,刺激政策利好为主。"双碳"和反内卷目标下,产业政策对双硅的供给形成扰动和成本支撑预期。总体看来,近期双 硅基本面延续承压,供给偏高而需求走弱。但短期市场情绪主导为主,双硅价格或偏强震荡 as ■ 焦煤基差(右轴) 大津港:库提价:主焦煤(蒙古,A10%,V27% 期货收盘价(活跃合约 400 3000 2500 200 500 ■ 焦炭基差(右轴) - 青岛港:出库价(含税):准一级冶金焦(A13,SO - 期货收益价(活跃合约):焦 1200 1000 | 铁矿基差(右轴) | 800 【焦煤焦炭】产业淡季驱动不足,跟随叙事震荡运行 | E .. . | 国贸期货出品 ...