美联储暂停降息，国内PMI指数小幅回落

2026-02-02 F3014717 Z0013223 2012 31 大宗商品波动性上升，板块强弱或发生变化。一是，随着美联储主席提名人的确定，基于对沃什"鹰派底色"的担忧，市场可能修正对未来美联储大幅宽松的政 策预期，从而导致美元指数反弹，压制大宗商品走势，尤其是贵金属和有色板块；二是，国内结构性货币政策和财政政策相继发力，扩大内需+反内卷政策组合拳 陆续打出，有望改善物价长期低迷的状况，利多部分商品；三是，地缘局势高度不确定，伊朗局势仍未明朗，叠加寒潮来袭，能源价格可能受到支撑。因此，受 上述宏观因素变化的影响，板块间的强弱短期或发生变化。 01 PART ONE 主要观点 PMI 回顾 本周国内大宗商品冲高回落，工业品冲高回落小幅收跌、农产品冲高回落小幅上涨。周初受多重利多因素支撑，贵金属、有色等纷纷大幅上涨，带动大宗商品集 体上涨，不过，随着美联储主席提名人的确定（最终人选比预期的鹰派），市场出现了明显的调整（贵金属暴跌，有色大跌）。 1）当地时间1月28日，美联储如期暂停降息，维持联邦基金利率3.50%-3.75%区间不变，结束连续三次降息进程。1月会议声明显示，美联储将经济活动表述从 "温和扩 ...