粕类周报：南美因素扰动，关注巴西卖压-20260202

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【粕类周报】 南美因素扰动，关注巴西卖压 国贸期货研究院 农产品研究中心：黄向岚 从业资格证号：F03110419 投资咨询证号：Z0021658 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点及策略概述 粕类：南美因素扰动，关注巴西卖压 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | （1）巴西大豆目前处于收割期，根据CONAB，截至1月24日，巴西25/26年度大豆收获进度6.6%，上周值2.3%，去年同期3.2%，同比偏快，但近期巴西国 内由于卡车短缺带来装运延迟，巴西目前新作的预售进度在31%左右，同比偏慢；USDA预估25/26年度巴西大豆产量达1.78亿吨，预期贴水将面临卖压。 | | 供给 | 偏空 | （2）近期阿根廷大豆产区偏干，作物优良率有所下滑，根据BAGE，截至1月21日，阿根廷2025/26年度大豆作物状况评级良好占比53%(上周值61%，去年 | | | | 同期值26%)，未来两周降雨有恢复预期；（3 ...