2026年A股IPO市场1月报：网下博弈加剧，首发估值抬升-20260202

证券研究报告 网下博弈加剧，首发估值抬升 ——2026年A股IPO市场1月报 证券分析师：彭文玉 A0230517080001 朱敏 A0230524050004 任奕璇 A0230525050002 联系人: 任奕璇 A0230525050002 2026.02.02 摘要 www.swsresearch.com 2 ◼ 投资提示：沪深新股常态化发行，且审核端提速态势显现、排队项目充裕。1月，新股首发估值明显与二级 市场接轨，一定程度压缩了上市首日涨幅。与此同时，网下博弈加剧，打新产品数进一步增加、入围难度加 大，中签率整体仍处于下行通道。26年1月，2亿元产品网下打新收益接近20万元，收益率约为0.1%。 ◼ IPO常态化，排队耗时较短。26年1月，A股发行新股12只（mom-3只/yoy+4只），合计募资115亿元 （mom-40%/yoy+141%）。其中，沪深两市保持常态化发行，共发行7只新股（mom-6只/yoy持平）， 合计募资97亿元（mom-47%/yoy+110%）。1月，审核注册项目数高企，三大交易所共17个IPO项目上会、 15个项目注册生效，处于25年以来次高水平；沪深首发项目"受理 ...