铝策略月报-20260202

铝策略月报 2026 年 2 月 氧化铝&电解铝&铝合金：节假缓冲，先抑后扬 p 3 | 目 录 | | --- | | 1、价格：1月氧化铝期货震荡偏弱，截至30日主力收至768元/吨，月度跌幅0.4%。沪铝震荡偏强，月内主力收至 | | 24560元/吨，月度涨幅7.1%。铝合金震荡偏强，月内主力收至22820元/吨，月度涨幅4.4%。 | | 2、价差：1月氧化铝由贴水46元/吨扩至贴水1439元/吨，电解铝由贴水220元/吨扩至贴水240元/吨。 | | 3、供应：据SMM，预计1月国内冶金级氧化铝运行产能8882万吨，产量749万吨，环比下滑0.4%，同比下滑1.2%。山 | | 东、山西及河南厂家均出现检修降负荷动作；1月国内电解铝运行产能提升至4410万吨，产量398万吨，环比增长3.1%， | | 同比增长7.7%，铝水比回落至75.1%。 | | 4、需求：高价和环控稀释备货表现，1月铝下游加工企业平均开工率60.2%，环比12月下调0.85%。其中铝板带开工率 | | 上调1%至65.3%，铝箔开工率上调1.05%至70.9%，铝型材开工率下调3.98%至47.6%，铝线缆开工率下调0.5 ...