策略周报：1 月第 4 周立体投资策略周报：ETF 净赎回规模收窄-20260202

1 月第 4 周，资金入市合计净流出 1483 亿元，前一周流出 1739 亿元。资金 流入方面，融资余额减少 74 亿元，公募基金发行增加 415 亿元，ETF 净赎回 1551 亿元，北上资金估算净流出 9 亿元；资金流出方面，IPO 融资规模 34 亿元，产业资本净减持 80 亿元，交易费用 150 亿元。 短期情绪指标处于 05 年以来高位。短期情绪指标主要看换手率和融资交易 占比，最近一周换手率（年化）为 627%，当前处在历史上由低到高 90%的分 位；最近一周融资交易占比为 9.65%，当前处在历史上由低到高 71%的分位。 长期情绪指标处于 05 年以来中低位。长期情绪指标主要看大类资产比价， 一看价格对比，最近一周 A 股风险溢价（全部 A 股 PE 倒数减十年期国 债收益率）为 2.48%，当前处在历史上由高到低 46%的分位；二看收益 率对比，最近一周 300 指数（除金融）股息率/十年期国债收益率为 1.2， 当前处在历史上由高到低 7%的分位。 从行业角度看，过去一周成交额占比历史分位数最高的前 3 个行业则分别是 半导体 99%、有色金属 98%、国防军工 97%，最低的分别是食品 ...