1 月第 4 周立体投资策略周报：ETF 净赎回规模收窄-20260202

证券研究报告 | 2026年02月02日 策略周报 ETF 净赎回规模收窄——1 月第 4 周立体投资策略周报 核心结论：①1 月第 4 周，资金入市合计净流出 1483 亿元，前一周流入 1739 亿元。②短期情绪指标处于 05 年以来高位，长期情绪指标处于 05 年以来中 低位。③从行业角度看，以成交额占比为例，过去一周半导体、有色金属、 国防军工等热度较高。 1 月第 4 周，资金入市合计净流出 1483 亿元，前一周流出 1739 亿元。资金 流入方面，融资余额减少 74 亿元，公募基金发行增加 415 亿元，ETF 净赎回 1551 亿元，北上资金估算净流出 9 亿元；资金流出方面，IPO 融资规模 34 亿元，产业资本净减持 80 亿元，交易费用 150 亿元。 短期情绪指标处于 05 年以来高位。短期情绪指标主要看换手率和融资交易 占比，最近一周换手率（年化）为 627%，当前处在历史上由低到高 90%的分 位；最近一周融资交易占比为 9.65%，当前处在历史上由低到高 71%的分位。 长期情绪指标处于 05 年以来中低位。长期情绪指标主要看大类资产比价， 一看价格对比，最近一周 A 股风险溢价 ...