华源晨会精粹20260202-20260202

证券研究报告 晨会 hyzqdatemark 2026 年 02 月 02 日 投资要点： 资料来源：聚源，华源证券研究所，截至2026年02月02日 华源晨会精粹 20260202 交运 航空业绩拐点显现，地缘提升航运景气—交通运输行业周报：快递物流：1） 圆通速递举行 2025 年工作总结暨 2026 年工作部署大会，强调"守底线、强基石、 开新路"。2）国家邮政局发布 2026 年邮政快递业更贴近民生七件实事，将农村快 递违规问题治理列在首位。航空机场：1）2025 民航板块业绩预告呈现明显修复。2） 国办印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》。3）春运机票预订积极，预计春 节期间量价高增。航运船舶港口：1）美国继续增兵中东，伊朗在关键航道旁实弹演 习，中东局势持续发酵。2）大西洋货盘发力叠加运力偏紧，散运运价"淡季偏强"。 公路铁路：中原高速 2025 年第四季度拟计提信用减值及资产减值准备合计 9.5 亿， 全年归母净利润预计同比下降 30%。 风险提示。1）宏观经济下滑风险。2）快递行业价格竞争超出市场预期。3）油价、 人力成本持续上升风险。 北交所 两部门发文完善发电侧容量电价机制，关注北交所 ...