铜冠金源期货商品日报-20260203

投资咨询业务资格 沪证监许可[2015]84 号 商品日报 20260203 联系人 李婷、黄蕾 电子邮箱 jytzzx@jyqh.com.cn 主要品种观点 宏观：美国 1 月制造业 PMI 超预期，A 股缩量调整加剧 海外方面，美国 1 月 ISM 制造业指数大幅反弹至 52.6，创 2022 年 2 月以来新高，显著 高于预期 48.5，核心拉动来自新订单与产出同步改善，就业分项虽创一年高点，但仍处收缩 区间，显示需求修复快于用工扩张，物价指数回升则指向成本端再度抬头。与此同时，受联 邦政府部分停摆影响，美国劳工统计局确认 1 月非农报告延期发布，短期内削弱就业"硬数 据"的可得性。在经历连续两个交易日的快速下跌后，贵金属出现企稳修复迹象，黄金反弹 至约 4800 美元、白银回升至 83 美元，美元指数回升至 97.5 附近，美股同步反弹，铜、油 均收跌。本周继续美国政府关门进展、ADP 就业。 国内方面，中国 1 月 RatingDog 制造业 PMI 升至 50.3 并重返扩张区间，新订单与用工 同步改善，但企业信心走弱、成本压力抬升，推动销售价格 14 个月来首次上涨，显示需求 修复初现而定价能力 ...