2026年1月金融数据预测：社融增量或同比接近

证券研究报告 固收定期报告 hyzqdatemark 2026 年 02 月 03 日 社融增量或同比接近 ——2026 年 1 月金融数据预测 投资要点： 证券分析师 廖志明 SAC：S1350524100002 liaozhiming@huayuanstock.com 核心预判：依据过往信贷投放规律及行业观察等，我们预测 2026 年 1 月新增贷款 4.9 万 亿元，社融增量 7.07 万亿元；1 月末，M2 达 345.1 万亿，YoY+8.3%，M1（新口径） YoY +3.7%，社融增速 8.1%。 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 1 月新增贷款或同比接近。由于"早投放早受益"，年初银行信贷投放动力强，信贷 投放节奏普遍前倾。我们预计 1 月新增贷款 4.9 万亿，同比接近；个贷+4500 亿， 对公+4.5 万亿，非银同业贷款-500 亿。实体经济融资需求较弱，贷款利率管控可能 促使优质企业发债来偿还贷款，进一步减少信贷需求。近年房价下跌及定期存款利 率与按揭贷款利率相差较大可能提升按揭早偿压力；内需偏弱，消费信贷需求较弱。 我们预计 1 月个贷短期+500 亿，个贷中长期+ ...