中辉能化观点-20260203

中辉能化观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 中东地缘缓和，油价回落，短期仍有较强不确定性。地缘：中东地缘拉扯， | | 原油 | 谨慎看空 | 美伊谈判仍有较大不确定性，油价波动加剧，短期防风险为主；核心驱动： | | ★ | | 供给过剩格局仍未扭转，需求淡季到来，油价仍有下行压力；关注变量： | | | | 美国页岩油产量变化，俄乌以及中东地缘进展。 | | | | 中东地缘缓和，成本端油价大幅回落，液化气跟随油价回落。成本端油价 | | LPG | | 短期受地缘扰动反弹走强，沙特上调 2 月 CP 合同价，成本端利好；供需 | | ★ | 谨慎看空 | 方面，液化气商品量出现下降，PDH 开工率维持在 70%上方，下游化工 | | | | 需求存在韧性；库存端利多，港口库存环比下降。 | | L | | 两油石化库存重新累库，寒潮影响阶段性回落，盘面回吐地缘和天气溢价， | | ★ | 空头盘整 | 短期产业可关注逢高套保机会。近期装置陆续回归，预计本周产量环比增 | | | | 加，基差跌至同期低位，关注后市需求验证情况。 | | | ...