供稳需弱，焦炭暂无产业驱动

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 供稳需弱，焦炭暂无产业驱动 （2026 年 2 月 3 日） 焦炭 1 月供应表现平稳。钢联数据显示，钢联全样本独立焦化企业产能利用率和焦炭日均产量 最新值分别为 71.86%、62.84 万吨，周环比虽有所下降但仍高于上月末值，整体呈现出低位回升态 势；而钢厂焦化厂生产则是稳中有升，最新日均产量为 47.01 万吨，刷新阶段性新高。目前两者合 计日均产量为 109.85 万吨，周环比微降 0.36 万吨，但较上月末值增 0.30 万吨，整体表现平稳。 与供应平稳运行不同，焦炭需求表现偏弱。新年伊始，钢厂曾有所复产，但因终端需求季节性 走弱，产业矛盾不断累积，提产动能受限，相关原料需求同样承压。截至 1 月 30 日当周，钢联 247 家钢厂高炉开工率和产能利用率分别为 79.00%、85.47%，低位回升但增幅不大，较上月末值分别微 增 0.06%、0.21%。相应的日均铁水产量最新值为 227.98 万吨，较上月末值微增 0.56 万吨，整体延续 去年四季度以来下行态势。 目前来看，钢市处于传统需求淡季，建筑工地施工基本停滞，而制造业工厂陆 ...