比亚迪（002594）：2026M1国内外销量显著分化，关注新品周期

证券研究报告 | 公司点评报告 2026 年 02 月 03 日 比亚迪（002594.SZ） 2026M1 国内外销量显著分化，关注新品周期 中游制造/汽车 2026 年 1 月，由于春节前终端去库存、购置税补贴退坡后的需求透支等行业因 素，国内新能源汽车市场呈现"同比分化、环比普降"的格局。公司作为全球新 能源龙头，当月销量呈现明显的结构性特征，整体受国内市场拖累出现同比下 滑，但海外市场延续高增。 ❑ 风险提示：1、新品需求不及预期；2、海外布局不及预期。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 602315 | 777102 | 854813 | 923198 | 969358 | | 同比增长 | 42% | 29% | 10% | 8% | 5% | | 营业利润(百万元) | 38103 | 50486 | 43564 | 45799 | 48764 | | 同比增长 | 77% | 32% | -14% | 5% | 6 ...