证券行业2025年年报前瞻及展望：权益市场表现亮眼，我们预计2025年净利润同比+50%，2026年高基数下同比+16%

证券研究报告·行业深度报告·非银金融 非银金融行业深度报告 权益市场表现亮眼，我们预计 2025 年净利润 同比+50%，2026 年高基数下同比+16% ——证券行业 2025 年年报前瞻及展望 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点:2025 年日均股基交易额 1.98 万亿元，同比增长 67%。IPO、再 融资双双触底回升，集中度进一步提升；债券发行规模稳中有增。权益市 场持续上行，债券市场表现较弱。我们预计 2025 年上市券商净利润同比 +50%，第四季度净利润同比+16%，环比下滑 26%。目前券商股估值较 低，考虑到行业发展政策积极，我们认为大型券商优势仍显著。 2026 年 02 月 03 日 证券分析师 孙婷 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 证券分析师 何婷 执业证书：S0600524120009 heting@dwzq.com.cn 证券分析师 罗宇康 执业证书：S0600525090002 luoyk@dwzq.com.cn 行业走势 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 2025 年权益市场表现亮眼，交投 ...