小核酸破局：从“肝脏验证”迈向“多组织扩展”

小核酸破局：从"肝脏验证"迈向"多组 织扩展" 核心观点 投资建议与投资标的 ⚫ MNC 密集出手印证了肝外递送技术的巨大商业价值，也推动其从肝脏疾病向多疾病 领域延伸。国内公司已快速布局多靶点药物、肝外递送平台，有望加速释放潜在临 床价值。相关标的： 悦康药业(688658，买入)、前沿生物-U(688221，未评级)、福 元医药(601089，未评级)、成都先导(688222，未评级)、热景生物(688068，未评 级)、必贝特-U(688759， 未 评 级)、瑞博生物(06938， 未 评 级) 、恒瑞医药 (600276，买入)、信达生物(01801，未评级)、石药集团(01093，未评级)、信立泰 (002294，增持)、中国生物制药(01177，未评级)、阳光诺和(688621，买入)等。 风险提示 2. 如果肝外递送技术临床拓展或者数据低于预期，则可能会对小核酸整体市场空间产生 负面干扰。 行业名称 行业研究 | 动态跟踪 国家/地区 中国 行业 医药生物行业 报告发布日期 2026 年 02 月 03 日 看好（维持） | 伍云飞 | 执业证书编号：S0860524020001 | | -- ...