油粕日报：南美大豆丰产预期加强-20260203

【冠通期货研究报告】 油粕日报：南美大豆丰产预期加强 发布日期：2026 年 2 月 3 日 豆粕：AgRural：截至上周四（1 月 29 日），2025/26 年度巴西大豆收获进 度为 10%，上周 4.9%，去年同期 3.9%。目前几乎所有产豆州的大豆收获都已经 开始，目前尚未有重大收割延误的报告，但市场关注的焦点开始转向巴西南部地 区和南马托格罗索州出现的高温干旱天气。最令人担忧的是南里奥格兰德州，该 州约有 15%的作物仍处于灌浆期。USDA 出口检验：截至 2026 年 1 月 29 日的一周， 美国大豆出口检验量为 1,310,559 吨，去年同期为 1,140,431 吨。2025/26 年度 迄今美国大豆出口检验总量达到 21,991,461 吨，同比减少 35.7%，2025/26 年度 迄今美国大豆出口达到全年出口目标的 51.3%。 机构大幅上调 2025/26 年度产量估值，收获进度优于去年，尽管局部天气仍 存变数，但市场对于南美丰产及供应宽松的一致性预期正得到进一步强化。不过 由于节后大豆抛储和到港仍然存在一定的不确定性，不建议过度看空，保守的建 议逢低点部分基差，期货盘面仍然以宽 ...