工业硅、多晶硅2月策略报告：供、需双减下存在去库预期，下跌空间有限-20260203

华金期货月度报告 产业分类：新能源-双硅 分析师：马园园 执业资格证号： F3059193/Z0016074 华金期货有限公司 交易咨询 公楼 22 层 电话：400-995-5889 免责声明： 资决策的唯一参考因素，亦不 应认为本报告可以取代自己的 判断。 本报告版权仅为本公司所 修改。 工业硅、多晶硅 2 月策略报告 期货研究报告 工业硅：供、需双减下存在去库预期，下跌空间有限 多晶硅：基本面矛盾突出&交易所收紧投机，多看少动为宜 报告日期：2026.2.3 报告内容摘要： 观点：观望；风险点：政策端调整与进展、企业装置变动。 工业硅： 1 月份工业硅期货震荡、现货价格持稳，截至月末期货收 8850 元/吨 （月跌 0.11%），现货 553#报 9250 元/吨（月持平），基差变动不大。 供给方面，1 月工业硅产量 37.6 万吨左右，环比降 5%，预期 2 月将 进一步收缩并降幅扩大，或降至 30 万吨以下水平；需求端同样减少， 且多晶硅及有机硅方面减产相对确定。即工业硅处于"供、需双减" 格局，从当前上下游企业排产计划来看，预计 2 月份工业硅库存去化， 叠加成本支撑，价格下跌幅度有限，重点关注企 ...