豆粕期货月报-20260203

安粮期货商品研究报告 | | 投资咨询业务资格 | | | --- | --- | --- | | | 皖证监函【2017】203 | 号 | | | 研究所 农产品小组 | | | | 研究员：朱书颖 | | | | 从业资格号：F03120547 | | | 安粮期货研究所 | 投资咨询号：Z0022992 | | | 2026 年 2 月 3 日 | 初审： | | | | 张莎： 从业资格号：F03088817 | | | | 投资咨询号：Z0019577 | | | | 复审： | | | | 赵肖肖： 从业资格号：F0303938 | | | | | 投资咨询号：Z0022015 | 1 豆粕：价格中枢承压下移 核心观点：当前豆粕市场处于"强预期"与"弱现实"中博弈，外盘交易逻辑围绕美豆出口 表现和南美供应压力展开，短期南美天气扰动带来的价格升水使得盘面出现波动。中长期关 注中美贸易政策变化和生物柴油政策推行。但全球供应宽松主基调依旧压制全球大豆价格中 枢，价格上行空间有限。国内预计一季度供应偏紧，但随着新作南美大豆到港上市，供强需 弱格局依旧。当前下游因豆粕价格合适开始建仓远月合约，远月成交放量 ...