有色金属周度观点-20260203

2026/2/3 有色金属周度观点 国投期货 研究院有色全属团队 | 序号 | 品种 | 主要观点(最新逻辑变化) | | | --- | --- | --- | --- | | | | 关注M40 60日线点价买槛。1)行情:加速期,上周铜以极端速度基本免现海外投行已上调的年度涨势目标,且价格明显与供求基本面背 | | | | | 离。铜资源溢价已快速降温,短线价格顶部高位可能形成对资金配置交易的阶段性震慑,基本金属交投可能转向基本面。2)国内供 | | | | | 篇:,一季度全球铜精矿供需最紧、TC低位再下调,在北半球春季旺季强弱不能证明、也不能证伪的阶段,资金仍可能依托技术形态,在 | | | | | 关键支撑位重返铜配置领向,同时需要关注国内产业端春节前的备货点价。周一SBL上海铜贴水130元、广东铜贴水扩至265元,洋山铜溢 | | | 1 | 把 | 价反弹回39美元,SM七地库存升至33万吨。高硫酸价格支持下,国内饰厂1月仍以稳健增产为主。倾向铜材类产品1-2月开工率明显低于 | | | | | 去年同期相对高开工水平。反映在沪铜价差上,长线叙事驱动与供需弱现实强化正向市场结构。3》海外:方铜 ...