渤海证券研究所晨会纪要（2026.02.04）-20260204

证券分析师 崔健 022-28451618 SAC NO：S1150511010016 cuijian@bhzq.com 渤海证券研究所晨会纪要（2026.02.04） 固定收益研究 净融资额处历史较高水平，资产荒逻辑已消退——信用债 2 月投资策略展望 基金研究 主动权益类基金发行市场升温，资金大幅流出沪深 300ETF——公募基金 2 月 月报 行业研究 地产链估值修复可延续，白卡、瓦楞纸迎涨价——轻工制造&纺织服饰行业 2 月投资策略展望 资金情绪逐步回落，关注节后需求验证——金属行业 2 月投资策略展望 证 券 研 究 报 告 晨 会 纪 要 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 7 晨会纪要（2026/02/04） 晨会纪要（2026/02/04） 固定收益研究 净融资额处历史较高水平，资产荒逻辑已消退——信用债 2 月投资策略展望 李济安（证券分析师，SAC NO：S1150522060001） 王哲语（证券分析师，SAC NO：S1150524070001） 1、核心观点 交易商协会公布的发行指导利率多数下行，整体变化幅度为-5BP 至 1BP。1 月 ...