恐慌情绪缓和，新能源金属止跌回升

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（新能源⾦属每⽇报告） 2026-02-04 恐慌情绪缓和，新能源金属止跌回升 新能源观点：恐慌情绪缓和，新能源⾦属⽌跌回升 交易逻辑：碳酸锂供需供需延续偏紧格局，江西部分锂矿复产预期继 续延后，供应扰动担忧持续；工业硅和多晶硅供需趋松，但工业硅和 多晶硅企业主动控制产量适应走弱的需求。短期来看，恐慌情绪缓 和，碳酸锂和多晶硅大幅上涨；中期来看，政策预期反复，新能源金 属宽幅震荡。长期来看，硅供应端收缩预期较强，尤其多晶硅，价格 重心可能抬升；锂矿产能还处于上升阶段，但需求预期也在不断拔 高，供需过剩量预期在收窄，供需改善预期将推高价格重心。 ⻛险提⽰：供应扰动；国内政策刺激超预期；美联储鸽派不及预期； 国内需求复苏不及预期；经济衰退。 有⾊与新材料团队 研究员： 郑非凡 从业资格号F03088415 投资咨询号Z0016667 杨飞 从业资格号F03108013 投资咨询号Z0021455 王雨欣 从业资格号F03108000 投资咨询号Z0021453 王美丹 从业资格号F03141853 投资咨询号Z0022534 ⼯业硅观点：市场情绪反复，硅 ...