中辉能化观点-20260204

中辉能化观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 中东地缘反复拉扯，油价反弹。地缘：中东地缘拉扯，美伊谈判仍有较大 | | 原油 | 空头反弹 | 不确定性，油价波动加剧，短期防风险为主；核心驱动：供给过剩格局仍 | | ★ | | 未扭转，需求淡季到来，油价仍有下行压力；关注变量：美国页岩油产量 | | | | 变化，俄乌以及中东地缘进展。 | | | | 中东地缘缓和，成本端油价回落，液化气跟随油价回落。成本端油价短期 | | LPG | | 受地缘扰动反弹走强，沙特上调 2 月 CP 合同价，成本端利好；供需方面， | | ★ | 谨慎看空 | 液化气商品量出现下降，PDH 开工率维持在 70%上方，下游化工需求存 | | | | 在韧性；库存端利多，港口库存环比下降。 | | L | | 标品装置陆续回归，仓单增加，基本面偏空，短期产业可关注逢高套保机 | | | 空头盘整 | 会。近期装置陆续回归，预计本周产量环比增加，农膜需求淡季，基差跌 | | ★ | | 至同期低位，关注后市需求验证情况。 | | | | 地缘扰动仍存，短期跟随成本震荡 ...