中辉黑色观点-20260204

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 螺纹需求环比略降，产量在利润支撑下回升，库存继续累积。铁水产量变化不大，钢厂 | 螺纹钢 | 谨慎看多 | 利润总体一般，原料价格偏高抑制钢厂补库积极性。钢材供需层面矛盾有限，宏观情绪 | | | | | | ★ | 阶段性偏强，中期维持区间运行。 | | | | | | | | 热卷产量及表需相对平稳，库存略有下降，绝对水平偏高。在产量较低，需求稳健的状 | 热卷 | 谨慎看多 | 态下，冬储累库压力或不大。现货相对较弱，基差在平水附近波动。高库存、低基差对 | | | | | | ★ | 行情形成压制，短期宏观氛围偏暖，中期维持区间运行。 | | | | | | | | 铁矿石 | 钢厂进口矿库存水平明显上升，补库还将持续，但幅度缩小，铁水环比小幅回落，外矿 | 谨慎看空 | ★ | 发货继续增加，铁矿基本面中性略偏弱，价格或承压。 | | | | | 焦炭首轮提涨落地，市场对第二轮提涨存在分歧。近期焦企亏损程度略有减轻，受生产 | 焦炭 | ...