百度集团-SW（09888）：百度集团-SW（9888.HK）2025年四季报业绩前瞻：广告业务企稳为主，AI云业务支撑中长期逻辑

2026 年 2 月 4 日 4、业务进展：AI 应用与自动驾驶持续推进，商业化仍处早期。自 25Q3 起公 司开始单独披露 AI 应用进展，涵盖文库、网盘、企业级 AI 工具及出海产品 等，对其商业化前景持偏积极态度，强调其与 AI 云、昆仑芯的协同效应。自 动驾驶方面，Robotaxi 订单量保持加速增长，公司已公告与 Uber、Lyft 达 成合作，并明确将于英国推进无人驾驶出租车试运行，标志着其国际化布局迈 出实质性一步；但相关业务仍处于投入与规模扩张阶段，对短期业绩贡献有限。 5、昆仑芯：自研算力平台协同价值提升，短期仍以战略支撑为主。昆仑芯作 为百度自研 AI 芯片与算力平台的重要组成部分，市场关注度持续提升。昆仑 芯深度参与百度智能云的整体交付，同时开始面向通信、金融、能源、制造等 行业，成为"云+算力"解决方案的一部分。26 年初公司公告建议分拆昆仑芯 独立上市，旨在提升昆仑芯在客户、供应商及潜在战略合作伙伴中的形象，并 增强其在业务谈判中的地位，使公司可通过持有的股份受益于昆仑芯的增长。 盈利预测、估值与评级：AI 原生广告提升传统搜索广告变现能力；自研大模 型+计算平台+自研芯片形成软硬协 ...