软商品日报：震荡偏弱-20260204

【冠通期货研究报告】 软商品日报：震荡偏弱 发布日期：2026 年 2 月 4 日 棉花：当前棉花市场处于"国内基本面支撑、国际宏观压制"的格局之中。 尽管国内棉花销售进度和纱价表现仍存支撑，但随着春节假期临，下游生产进入 收尾阶段，市场整体驱动趋弱。短期棉价预计以区间震荡为主，后续需关注节后 纺织企业复工节奏、全球贸易政策走向及美国新棉种植意向等中长期变量对市场 的影响。近期市场成交主要以前期"锁基差，后点价"合同落地为主，纺织企业 等补库的积极性消退，棉企也无意在节前抢出货，市场进入平静期。预估节前仍 然保持宽幅震荡格局。 白糖：截至 1 月底云南累计产糖 98.41 万吨！同比上榨季增长 17.56%，云 南省 2025/26 榨季截至 1 月 31 日累计开榨糖厂 50 家，累计入榨甘蔗 814.47 万 吨，产糖 98.41 万吨，同比上榨季同期增长 14.7 万吨，增幅 17.56%；产糖率 12.08%， 略低于上榨季同期的 12.34%。截至 1 月 31 日，云南省累计销售新糖 53.20 万吨， 销糖率 54.06%，与上榨季同期（54.03%）基本持平，工业库存 45.21 万吨。其 中 ...