国内债券ETF发展现状与产品结构解析：从规模高增到结构分化

证券研究报告 固收深度报告 hyzqdatemark 2026 年 02 月 04 日 证券分析师 廖志明 SAC：S1350524100002 liaozhiming@huayuanstock.com 源引金融活水 润泽中华大地 实基金（437 亿元）、易方达（376 亿元）和南方基金（375 亿元）。 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 第 2页/ 共 27页 马赫 ——国内债券 ETF 发展现状与产品结构解析 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 2025 年国内债券 ETF 迎来快速发展，规模（资产净值）从 2024 年末的 1740 亿元 （上市 20 只）快速增长至 2025 年末的 8290 亿元（上市 53 只）： 联系人 mahe@huayuanstock.com 从规模高增到结构分化 产品结构分化，信用债 ETF 成增长绝对主力。截至 2025 年末，利率债、信用债、 可转债 ETF 规模分别为 1528 亿元、6152 亿元、610 亿元（分别较 24 年末+768 亿 元/+5611 亿元/+171 亿元），占比分别为 18.4%、74.2%、7.4%（分别较 ...