中国神华（601088）：资产注入稳步推进，业绩稳健支撑持续高分红

2026 年 02 月 04 日 中国神华(601088.SH) 资产注入稳步推进，业绩稳健支撑持续 高分红 事件：公司发布 2025 年业绩预告，预计实现归母净利润 495- 545 亿元（中枢 520 亿元），较上年重述后数据同比下降 11.3%- 2.3%。扣非归母净利润 472-502 亿元（中枢 487 亿元），较上年重 述后数据同比下降 21.5%-16.5%。 一体化协同保障运营韧性，非煤运输业务驱动铁路周转量提升。 根据 2025 年运营数据：1）煤炭：商品煤产量/销量 332/431 百万 吨，同比-1.7%/-6.4%；2）电力：总发电量/售电量 220/207 十亿 千瓦时，同比-3.8%/-3.9%；3）运输：自有铁路运输周转量 313 十 亿吨公里，同比+0.3%；4）煤化工：聚乙烯/聚丙烯销售量 374/350 千吨，同比+12.6%/11.5%。按全年利润中枢计算，Q4 单季归母净 利/扣非归母约 129/100 亿元，同比+2.8%/-29.1%，非经常性损益 利得主要来自对无需支付款项的转回。 998948006 重大资产注入与内生扩产协同推进，高分红政策稳定延续。公 司收购 ...