Varun饮料：符合预期：改善趋势

CSIWM 个股点评 2026 年 2 月 4 日 Varun 饮料 本文是由投资/产品专员而非分析师撰写的文章汇编。 它不构成研究报告，也不应被解释为研究报告，也不旨在提供 专业、投资或任何其他类型的建议或推荐。 VBL IN 本文内容由 Ryan Lee (李昊谦) 提供 中信证券财富管理(香港) 产品及投资方案部 印度消费品行业 电话：(852) 2237 9250 / 电邮：wminvestmentsolutions@citics.com.hk 符合预期：改善趋势 摘要 中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在 2026 年 2 月 4 日发布的题为《In line: Improving trajectory》的报告，Varun Beverages（VBL）公布 2025 年四季度销售额增长 14%（单独销售额增长 6.0%），超出 市场一致预期。印度业务销量同比增长 10.5%。由于公司对印度部分产品进行规格升级，印度业务实际售价下降 4.5%。管理层预计 2026 年印度业务将实现两位数销量增长。 印度本土销量增长 10.5% 伴随实际售价下降 4.5% 印度业务录得 10.5% ...