电源管理芯片营收同环比双增，2026年稼动率指引回升

证券研究报告 | 行业简评报告 2026 年 02 月 04 日 电源管理芯片营收同环比双增，2026 年稼动率指引回升 VIS 25Q4 跟踪报告 TMT 及中小盘/电子 事件： 世界先进（VIS，5347.TW）于 2 月 3 日发布 25Q4 季报，营收 125.94 亿新台 币，同比+9.0%/环比+2.0%；毛利率 27.5%，符合此前指引，同比-1.2pcts/环 比+0.7pct；归母净利润 17.5 亿新台币，同比-5.4%/环比+2.6%，净利率 13.2%， 同比-2.8pcts/环比-0.4pct，EPS 为 0.93 新台币。晶圆总出货量为 62.6 万片， ASP 为 624 美元/片（折合八英寸），环比+5%。综合财报及交流会议信息，总 结要点如下： 评论： 1、25Q4 营收同环比双增，ASP 环比显著改善。 1）业绩情况：25Q4 公司营收 125.94 亿新台币，同比+9.0%/环比+2.0%，主要 得益于 ASP 增长及有利的汇率环境，部分营收被晶圆出货量下滑抵消；毛利率 27.5%，符合此前指引，同比-1.2pcts/环比+0.7pct；归母净利润 17.48 亿新台 币 ...