固定收益|点评报告：信用情绪降温了吗？

丨证券研究报告丨 固定收益丨点评报告 [Table_Title] 信用情绪降温了吗？ 报告要点 [Table_Summary] 1 月 26 日-1 月 30 日，普信债走势强于二级资本债，或与二级资本债连续两周收益率下行后， 部分机构阶段性止盈有关。大行因负债充裕增配利率债，中小银行转向谨慎，理财在净值化约 束下增配低波动的摊余成本法债基等资产，保险则偏好地方债。未来几周，摊余债基集中开放 将利好特定期限信用债，而二级资本债行情受基金与保险买入力量驱动，各期限收益表现有所 差异。往后配置建议上，建议优先关注利差分位数更具吸引力的 5 年期 AA+及 AAA 城投债， 对二级资本债建议聚焦中长期品种在阶段性止盈、市场情绪回温后的配置机会。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵增辉 赖逸儒 SAC：S0490524080003 SAC：S0490524120005 SFC：BVN394 SFC：BVZ968 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 1 [Table_Title2] 信用情绪降温了吗？ [Table_Summary2] 普信债相对走强，城投债占优 近期信用债市场整体跟随利率债震荡，但 ...