先声药业：SIM0500获里程碑，年内有望PoC-20260205

证券研究报告 我们看好 SIM0500 的临床表现：1）临床前研究中，SIM0500 在 BCMA 高 /低表达 MM 模型中的抗肿瘤活性均显著优于 BCMA 及 GPRC5D 双抗 TCE 单抗及联用；2）同靶点分子初步验证了三抗 TCE 的迭代性治疗优势， ramantamig 早期临床显示其治疗中位 5L 的 rrMM 的患者取得了 75/86%的 ≥VGPR 及 ORRs，在无 BCMA 治疗史的人群中的≥VGPR/ORR 达 96.3/100%，非头对头比较明显优于 BCMA 或 GPRC5D 双抗 TCE 单药或 联合，且安全性表现近似双抗 TCE。 看好公司产品全球化持续推进 公司创新体系正逐步 PoC：1）SIM0500 初步验证公司 TCE 平台价值；2） ADC 平台，SIM0613 和 SIM0505 均 BD 出海，后者处于全球 I 期，全球顺 位第三，有望年内读出初步数据；3）自免领域，SIM070 已授权 BI，作为 长效双抗有望迭代 IBD 治疗；SIM0278 为 Treg 偏向性 IL-2 融合蛋白，分 子设计更优于 Nektar 的 NKTR-358，国内 AD II 期已 ...