地缘风险反复，铂钯延续上行

地缘风险反复，铂钯延续上行 据同花顺数据，截⾄2026年2⽉3⽇收盘，GFEX铂主⼒合约收盘价599. 85元/克，涨幅6.73%；GFEX钯主⼒合约收盘价为461元/克，涨幅 6.29%。 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（有⾊每⽇报告） 2026-02-05 铂观点：地缘风险扰动叠加宏观预期向好，铂金震荡偏强 主要逻辑：据央视网2月4日报道，美军在阿拉伯海附近击落一架伊朗无人 机，地缘风险再度升温，市场避险情绪受到提振，带动铂价延续反弹走 势。此外，美国对铂钯加征关税，以及西方可能对俄罗斯产铂族金属实施 新一轮制裁的预期仍在持续，短期内铂价或将维持震荡偏强格局，投资者 可关注择机低吸布局机会。需要注意的是，当前市场整体波动率仍处于较 高水平，建议投资者谨慎操作，合理控制仓位。展望未来，供给方面，南 非作为全球铂族金属的主要供应国，未来仍存在电力供应以及极端天气风 险。需求方面，铂金市场整体处于结构性扩张阶段，汽车催化剂领域需求 保持相对稳定，氢能产业为未来重要增长点，首饰和投资需求扩张，同 时"降息+软着陆"组合将进一步放大远期价格弹性。 展望：震荡偏强。供需基本面健康叠加宏观 ...