中辉能化观点-20260205

中辉能化观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 原油 | | 中东地缘反复拉扯，油价反弹走强。地缘：中东地缘拉扯，美伊谈判仍有 | | | 空头反弹 | 较大不确定性，油价波动加剧，短期防风险为主；核心驱动：供给过剩格 | | ★ | | 局仍未扭转，需求淡季到来，油价仍有下行压力；关注变量：美国页岩油 | | | | 产量变化，俄乌以及中东地缘进展。 | | | | 成本支撑减弱叠加化工需求减弱，液化气走弱。成本端油价短期受地缘扰 | | LPG | | 动反弹走强，但地缘溢价下降，后续支撑下降；供需方面，液化气商品量 | | ★ | 谨慎看空 | 出现下降，PDH 开工率连续下降，降至 70%以下，化工需求支撑降低； | | | | 库存端利多，港口库存环比下降。 | | L | | 标品装置继续回归，基差月差走弱，产业链小幅累库，基本面偏空，短期 | | ★ | 空头盘整 | 产业可关注逢高卖保机会。近期装置陆续回归，预计本周产量环比增加， | | | | 农膜需求淡季，基差跌至同期低位，关注后市需求验证情况。 | | | | 地缘扰动仍存，短期跟随成 ...