诺里尔斯克镍业2025Q4镍产量环比增长9%至5.81万吨，铜产量环比增长12%至11.2万吨

►2025Q4 生产经营情况 证券研究报告|行业研究报告 [Table_Date] 2026 年 2 月 5 日 [Table_Title] 诺里尔斯克镍业 2025Q4 镍产量环比增长 9%至 5.81 万吨，铜产量环比增长 12%至 11.2 万吨 [Table_Title2] 有色金属-海外季报 [Table_Summary] 季报重点内容: 1、镍 2025Q4，镍综合产量为 5.81 万吨，同比减少 1%，环比增 长 9%。环比增长主要得益于设备在 2025 年第三季度完成计划 维护后产能利用率恢复正常。几乎所有镍产量均来自公司自有 的俄罗斯矿石（5.79 万吨）。 2、铜 2025Q4，铜综合产量（包括 Trans-Baikal 部门）为 11.2 万 吨，同比增长 5%，环比增长 12%。所有金属均来自公司自有 俄罗斯矿源。 2025Q4，外贝加尔分部（Bystrinsky 项目）铜精矿产量 1.83 万吨，同比增长 3%，环比增长 12%。 3、铂族金属（PGM） 2025Q4，钯金产量为 70.9 万盎司，同比增长 17%，环比 增长 15%；而铂金产量为 18.3 万盎司，同比增长 25% ...