甲醇供应压力较大

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 运筹帷幄 决胜千里 甲醇供应压力较大 宝城期货 陈栋 受益于中东地缘风险升温，外部进口预期下降，国内港口高库存缓解，去化节奏有所加快。同时下游 烯烃需求维持弱复苏，供需结构略有改善。在偏多因素驱动下，1 月下旬以来，国内甲醇期货 2605 合约呈 现震荡上行的走势，期价摆脱 2200-2300 元/吨箱体区间束缚，一度走高至 2394 元/吨一线。不过随着地缘 风险弱化，甲醇期货开始回吐溢价，预计后市甲醇期货走势或由供需基本面所主导。 地缘风险弱化 甲醇回吐溢价 伊朗作为全球甲醇出口核心国，其局势紧张通过供应收缩、物流受阻、成本抬升、情绪溢价四大路径 传导至国内市场，成为今年 1 月下旬以来国内甲醇期货波动的核心变量。首先，伊朗甲醇产能超 1500 万 吨/年，2026 年 1 月受冬季限气叠加地缘局势双重影响，90%以上装置停车检修，8 条生产线全面停运，涉 及产能 1300 万吨/年，日均产量降至 6000 吨以下，产量和出口能力大幅萎缩。叠加美国对伊朗甲醇运输船 实施制裁，海运物流受阻，船期延迟，致使伊朗甲醇到港成本进一步抬升，供应紧张预期增强。其次， ...