光大证券晨会速递-20260206

2026 年 2 月 6 日 晨会速递 【债券】中长端信用债表现优于短端，机构博弈摊余成本法债基"定开潮"——信用 债月度观察（2026.1） 整体来看，受摊余成本法债基集中定开、年初配置盘支撑等因素的影响，2026 年 1 月中长端信用债表现整体优于短端信用债，3-15 年期中短期票据收益率下行显著。 具体来看，产业债 3-5 年期品种表现突出。城投债短期限下沉策略表现较为突出，AA- 级 2–3 年期城投债表现强势，收益率于本月下行 12bp 左右；同时中高等级城投债的 拉长久期策略也较为突出。 公司研究 【海外 TMT】FY26Q1 业绩符合预期， 内存短缺拖累下游需求——高通（QCOM.O） FY26Q1 业绩点评(增持) 高通 FY26Q1 业绩符合预期，FY26Q2 指引不及预期，主要系内存短缺&涨价对下游 需求产生不利影响。。维持对公司 FY2026-2028GAAP 归母净利润 115 亿/125 亿/130 亿美元的预测，分别同比增长 108%/8%/4%，现价对应 FY2026-2028 PE 分别为 14X、 13X、12X，维持"增持"评级。 【纺服】潮领风尚，厚积薄发——潮宏基（00 ...