招商期货-期货研究报告：商品期货早班车-20260206

黄金市场 | 招商评论 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 贵 | 市场表现：2026 年 2 月 5 日（周四）贵金属夜盘全线下挫，白银波动与跌幅显著大于黄金，内外盘共振下杀。 | | | | 金 | 沪金主力收 1096.14 元/克，跌幅 1.48%。 | | | | 属 | 基本面：美国就业数据疲软叠加 AI 恐慌，美股下挫，加密货币和白银暴跌，投资者涌入美债避险；避险情绪 | | | | | 推动美债收益率显著下行；英国央行按兵不动，维持利率在 3.75%，5 比 4 投票结果释放强烈降息信号。国 | | | | | 内黄金 ETF 流入 1.2 吨，COMEX 黄金库存为 1112 吨，+4 吨；上期所黄金库存为 103.0 吨，维持不变，SPDR | | | | | 黄金 ETF 持仓为 1083.4 吨，-3.7 吨；COMEX 白银库存为 12560 吨；上期所白银库存为 | 吨，-57.2 | 423.24 | | | 吨，-26 吨；iShares 白银 ETF 持仓为 16438 吨，-109 吨；金交所白银上周库存 504.5 吨，-1 吨；伦敦 ...