伊顿（ETN US）：受益数据中心订单需求和产能释放

证券研究报告 伊顿 (ETN US) 受益数据中心订单需求和产能释放 | 华泰研究 | | | 季报点评 | 投资评级(维持): | 增持 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026 年 | 2 月 | 05 日│美国 | 电气设备 | 目标价(美元): | 418.00 | 公司当地时间 2 月 3 日公布 4Q25/FY25 业绩，4Q25/FY25 公司实现营收 70.55/274.48 亿美元，同比+13%/10%，经营利润率 24.9%/24.5%，同比 +0.24/0.51pct，归母净利润 11.32/40.87 亿美元，同比+16.6%/7.72%。公 司 4Q25 实现 EPS2.91 美元、调整后 EPS3.33 美元，符合 3Q25 业绩指引。 我们看好公司电气美洲和电气全球业务订单高增延续，数据中心订单有望持 续贡献增量；公司 25 年 11 月宣布收购宝德 Boyd 布局液冷产品、26 年 1 月宣布拟分拆出行（Mobility）业务聚焦电气主业，有望受益于全球电网高 景气周期和数据中心需求增长，维持"增持"评级，给予目标价 418 ...