新能源及有色金属日报：下游开工率回落-20260206

新能源及有色金属日报 | 2026-02-06 下游开工率回落 重要数据 现货方面：LME锌现货升水为-22.23美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化-320元/吨至24580元/吨，SMM 上海锌现货升贴水-35元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日-340元/吨至24560元/吨，广东锌现货升贴水-55元/吨； 天津锌现货价较前一交易日-320元/吨至24530元/吨，天津锌现货升贴水-85元/吨。 库存方面：截至2026-02-05，SMM七地锌锭库存总量为13.39万吨，较上期变化0.82万吨。截止2026-02-05，LME 锌库存为107800吨，较上一交易日变化-400吨。 市场分析 下游开始进入放假阶段，开工率持续回落，即使锌价回落，下游仍以观望为主。不过今年季节性淡季与往年节奏 同步，前期绝对价格的上涨对下游消费没有产生负反馈。社会库存开始进入累库初期，预计累库峰值20-25万吨。 矿端方面，进口矿TC不改下滑趋势，进口窗口关闭，Antamina招标价格-20美元/吨，在新一年Benchmark签订之前， 进口矿TC难上涨。虽然硫酸及副产品价格持续上涨，但综合冶炼仍面临部分亏损，锌锭 ...