铝周报2026/02/05：想说爱你不容易-20260206

铝铝铝 2026/02/05 想说爱你不容易 从业资格证号：F03137989 交易咨询证号：Z0023618 联系方式：chenjingmin@zjtfqh.com 审核：李文涛 交易咨询证号：Z0015640 我公司依法已获取期货交易咨询业务资格 周度变化及展望 作者：陈晶敏 ◼ 开年以来，铝价走势与波动率呈现高度同步，盘面交易逻辑显著偏离铝品目本身 —— 市场焦点集中于美元走势、流动性宽松程 度及贵金属的联动效应，而基本面因素被阶段性淡化。实际上开年至今，国内外供给端已悄然出现边际变化： ➢ 1、美铝旗下Lista铝厂已续签电力合同，并已开始复产；2、我们将冰岛Grundartangi铝厂复产预期由原先的Q4提前至Q3； ➢ 3、我们将莫桑比克Mozal铝厂原先完全停产的预期，调整为部分减产；4、国内东北某铝厂计划于3月启动闲置产能复产。 ➢ 我们将在正文详细展开以上4个铝厂的具体调整及原因，并附最新的海外电解铝厂电力合约表、投产预期表、供需平衡表。 ◼ 基于上述信息，我们本周上调2026年海外和国内的电解铝产量预期。但此前行情走势与以上基本面严重"劈叉"，我们认为核心 逻辑在于：短期接货厂商数量的减少 ...