南方航空：全年业绩扭亏为盈，盈利能力持续改善-20260206

证券研究报告 | 2026年02月06日 南方航空（600029.SH） 优于大市 全年业绩扭亏为盈，盈利能力持续改善 南方航空发布 2025 年业绩预告，同比实现扭亏为盈。2025 年全年预计归母 净利润 8 至 10 亿元，2024 年为-17 亿元；扣非归母净利润 1.3 至 1.9 亿元， 2024 年为-39.5 亿元。其中，2025 年四季度单季预计归母净利润-13.1 至 -15.1 亿元，2024 年四季度为-36.6 亿元；扣非归母净利润-12.3 至-12.9 亿 元，2024 年四季度为-33.7 亿元。得益于行业供需格局改善以及公司经营效 益持续改善，2025 年度归母净利及归母扣非净利均实现扭亏为盈。 国内需求修复，客座率同比提升明显。2025 年全年，公司旅客运输量、旅客 周转量（RPK）、可用座公里（ASK）分别同比增长 5.5%、8.3%以及 6.6%， 客座率为 85.74%，同比提升了 1.4 pct。其中，国内航线的 RPK 和 ASK 分别 同比增长 4.8%和 2.8%，国内客座率为 86.33%，同比提升了 1.6 pct；国际 航线的 RPK 和 ASK 分别同比 ...