国信期货玉米周报：进入节前平淡期，玉米窄幅波动-20260206

研究所 进入节前平淡期 玉米窄幅波动 ——国信期货玉米周报 2026年02月06日 研究所 1 周度分析与展望 目 录 2 国内玉米市场动态 CONTENTS 3 玉米淀粉市场动态 4 国际玉米市场动态 周度观点 研究所 过去一周玉米现货震荡调整为主，整体波动幅度不大，东北产区弱于华北；期货在窄区间波动，表现僵持；基差小幅走高，而 C03-C05价差略有走低，3月合约的弱势主要是担心春季的售粮压力及下游补库完成后，需求托底效应不足。基本面来看，根 据我的农产品网统计，截至2月5日，全国玉米销售进度达到63%，明显高于往年，其中东北产区进度明显高于华北，这有利于 缓解春节后售粮压力。需求来看，养殖行业畜禽存栏偏高，饲料需求有韧性，但在去产能预期下，企业大幅提升库存动力有限 ；深加工企业经过近期补库，库存水平已经回到中性水平，考虑深加工利润不佳，后期需求料维持偏弱。中间流通环节来看， 北港库存有所上升，但绝对水平仍偏低，南方港口库存亦在低位，低库存支撑仍在。期货来看，目前盘面略有贴水，但整体中 下游库存水平不算很高的情景下，玉米下游有一定支撑。操作上，震荡对待。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资 ...