金信期货观点-20260206

GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 品种 周度观点 原油 本周油价震荡加剧，显示地缘政治及未来美联储政策的不确定性。中东地缘局势紧张以及投资者对潜在供应中断的忧虑提振油价，叠加美国 原油产量因不可抗力减少，美国原油库存减少以及美元指数下跌对油价形成利多支撑。尽管OPEC+在2025年底宣布2026年前3个月暂停增产计 划以缓解库存压力，长期增产趋势并未改变；另根据IEA预测，2026年非OPEC+产油国将贡献120万桶/日的产量增量成为供应增长的另一核心 驱动力。若缺乏明确的减产信号或地缘政治局势再度明显升级，预计油价反弹高度受限。 PX&PTA 国内PX负荷无变化，PX加工费回落至300美元/吨附近，未来有装置检修结束，PX供需预计走宽松，关注后续终端补库力度。本周PTA装置 无变化，工厂库存开始累库，下游开工大幅转弱，2月份存在持续累库预期。近期聚酯行业开工率将加速下滑，整体检修力度超过去年同期。尽 管当前聚酯工厂权益库存处于较低水平，但核心压力来源于下游放假时间延长，终端需求疲软，春节前有较大回调预期，预计价格短期震荡偏空 看待。 ME ...