弘业纯碱周报：分析师范阿骄-20260206

弘业纯碱周报 2026.2.6 分析师范阿骄 从业资格证F3054801 投资咨询证号Z0016954 纯碱行情研判 典型弱市结构，短期反弹空间受限。预计盘面震荡偏弱，区间1190—1230 元 / 吨，节前难有趋势性行情。 数据来源：Wind 隆众资讯 弘业能化工业品事业部 ➢ 市场概况：本周纯碱市场在节前情绪扰动后回归基本面逻辑，供强需弱格局未改，库存持续累积，市场缺乏持续性驱动。主力合约已进入"高库存+低需求+ 远月贴水"的典型弱市结构，短期反弹空间受限。主力合约SA2605于2月5日收盘报1209元/吨，跌1.65%，市场情绪由节前补库预期驱动转向供需宽松现实主导。 ➢ 供给方面：2月5日行业综合产能利用率为83.25%，虽较1月高点回落，但仍在高位运行。内蒙古博源银根100万吨/年新产能已释放，行业总产能突破4,000万 吨，叠加徐州丰成、湖南冷水江等企业计划复产，供应端无实质性收缩预期。 ➢ 需求方面：重碱需求受浮法玻璃（产能利用率75.57%）与光伏玻璃（66.31%）拖累，新增产线复产预期未兑现；轻碱虽受益于碳酸锂行业高开工率保持稳定， 但难以支撑整体市场。春节临近，下游企业陆续停工，节前补库 ...