铝月报：情绪面加大市场波动，支撑较强-20260206

铝月报 2026/02/06 0755-23375135 wukjl@wkqh.cn 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 吴坤金（有色金属组） 情绪面加大市场波动，支撑较强 CONTENTS 目录 01 月度评估及策略推荐 05 供给端 02 期现市场 月度评估及策略推荐 ◆ 供应端：根据SMM调研数据，截止2026年1月底，国内电解铝运行产能约4499.6万吨；1月电解铝产量同比增长2.7%、环比增加0.5%。预计2月 运行产能保持相对稳定，部分新建电解铝项目逐渐爬产。2026年1月国内铝水比例环比下降4.4%至72.1%，2月铝水比例预计继续下降。1月海 外电解铝产量同比增长接近2%。 ◆ 库存&现货：据MYSTEEL数据，截至2月5日，铝锭库存录得85.3万吨，较1月初增加约15万吨。 保税区库存录得4.4万吨，较1月初减少约1.0万 吨。铝棒库存合计27.7万吨，较1月初增加10.2万吨。 LME铝库存录得49.3万吨，较1月初减少1.6万吨。国内华东铝锭现货贴水缩窄，LME市 场Cash/3M升贴水先扬后抑。 ◆ 进出口：1月沪铝现货进口亏损震荡缩窄。2025年12月中国原铝 ...