钢材月报：多空因素交织下，黑色系仍处震荡区间-20260206

多空因素交织下， 黑色系仍处震荡区间 钢材月报 2026/02/06 0755-23375155 zhaoh3@wkqh.cn 陈张滢（黑色建材组） 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 赵航 （联系人） 从业资格号：F03133652 CONTENTS 目录 01 月度评估及策略推荐 04 成本端 02 期现市场 05 供给端 03 利润和库存 06 需求与进出口 01 周度评估及策略推荐 月度小结 ◆ 估值：2026年1月，钢厂盈利水平仍处于偏低区间，但较前期略有改善。钢价整体维持低位震荡运行，原料端成本韧性仍在，钢厂即期利润修 复空间有限，生产端延续谨慎态度。本月钢厂盈利率为39.39%，较上月小幅回升，但整体仍未脱离低利润运行区间。 ◆ 供应：2026 年1月，螺纹钢产量为968.94万吨，较去年同期增加18万吨，同比 +1.94%，环比 +31.98%；热轧卷板产量为1533万吨，同比减少 39.89万吨，降幅为 -2.54%，环比 +26.85%。铁水日均产量为 228.39 万吨，整体维持在中性偏低水平。受春节临近及盈利修复有限影响，钢 厂生产整体仍偏谨慎，但在前期低基数 ...